Cómo el cambiante panorama de crecimiento de China puede afectar a los mercados mundiales


Un centro comercial en Qingzhou, provincia de Shandong, transmite la ceremonia de apertura del Congreso Nacional del Pueblo el domingo 5 de marzo de 2023.

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La economía china se verá obligada a recalibrarse debido al orden mundial “desgarrado”, y los nuevos motores de crecimiento “decepcionarán” a los mercados globales, según David Roche, director de Estrategia Independiente.

En el Congreso Nacional del Pueblo el domingo, el gobierno chino anunció un objetivo de crecimiento de “alrededor del 5%” en el producto interno bruto en 2023, el más bajo del país en más de tres décadas y menos del 5,5% esperado por los economistas. La administración también propuso un aumento modesto en el apoyo fiscal a la economía, ampliando el objetivo de déficit presupuestario del 2,8% en 2022 al 3% para este año.

El presidente Xi Jinping y otros funcionarios han apuntado a Occidente para limitar las perspectivas de crecimiento de China, ya que las relaciones entre Beijing y Washington continúan deteriorándose. El nuevo ministro de Relaciones Exteriores de China, Chen Gang, dijo que las relaciones chino-estadounidenses habían dejado un “camino racional” y advirtió sobre un conflicto si Estados Unidos no “pisaba los frenos”.

Roche, un veterano analista de inversiones, dijo el martes a “Squawk Box Europe” de CNBC que “las cosas han cambiado” permanentemente en términos del papel de China en la economía global, ya que Beijing tendrá que mirar hacia adentro para realizar sus ambiciones de crecimiento.

“China ahora se da cuenta de que si va a tener su crecimiento, tiene que hacerlo a nivel nacional, lo que significa una reforma que aún no se ha implementado, y eso significa hacer que el consumidor gaste una cantidad de ahorros excedentes, que son muy reacios a hacerlo”, dijo.

David Roach explica cómo cambiará el modelo de crecimiento de China

Roach también señaló que “la hegemonía estadounidense ahora está fracturada” en el sistema económico global, con Rusia y China rompiendo con las democracias occidentales. Destacó que se ha formado un tercer fragmento en el “Gran Sur”, que incluye países como Brasil e India, que señaló que no se ponen explícitamente del lado de potencias autoritarias como Rusia, sino que también priorizan sus propios intereses y resisten la presión occidental para cortar la economía. o relaciones militares.

En una nota de investigación la semana pasada, Moody’s dijo que el entorno externo seguirá siendo un desafío para China, ya que Estados Unidos y otros países de altos ingresos reajustan sus inversiones en tecnología y sus políticas comerciales a la luz de las mayores consideraciones geopolíticas y de seguridad.

Roche dijo que Beijing es muy consciente de que Estados Unidos reducirá su influencia global al aumentar la “brecha tecnológica”, que espera que se amplíe de cinco a diez años ahora a unos 20 años. Para hacer esto, espera que Washington use su poder para monopolizar el comercio con países innovadores en áreas de tecnología capaces de dar servicio tanto a misiles como a teléfonos celulares, como la industria de semiconductores en los Países Bajos.

Moody’s dijo en su informe: “Las medidas adicionales tomadas por los países occidentales para restringir los flujos de inversión a China, bloquear el acceso a la tecnología, restringir el acceso al mercado para las empresas chinas y promover políticas de diversificación podrían continuar afectando la percepción de riesgo de los inversores extranjeros al hacer negocios. “Negocios en China. nota la semana pasada. “Estas acciones también tienen el potencial de desalentar las perspectivas económicas de China”.

El nuevo ministro de Relaciones Exteriores de China dijo que las relaciones con Estados Unidos

Las acciones mineras respondieron con temor el lunes a la cautelosa perspectiva de crecimiento del Partido Comunista Chino, dada la importancia de las operaciones chinas en el sector. Lo que decepcionará en China, argumentó Roche, es la forma en que se logra el crecimiento, ya que la infraestructura que utiliza las importaciones de minerales de Australia o Estados Unidos ya no podrá sacar a la economía de la crisis.

“Creo que la forma en que China tiene que ir ahora es hacer que sus masas gasten su dinero, confíen en el gobierno, no acumulen ahorros excesivos, por lo que todo sucederá en los viajes y en las tiendas y restaurantes, mucho menos en las cosas pesadas, que todos queremos ver impulso para la economía global, porque es el motor de la economía china. “Creo que este modelo murió como un pato”.

Centralización y defensa de la economía

Si bien el ambicioso proyecto de crecimiento de Beijing aparentemente ha quedado en un segundo plano por el momento, los líderes de la APN han puesto un gran énfasis en la seguridad nacional y la centralización política interna del poder.

El gobierno espera que el presupuesto de defensa crezca un 7,2% en 2023, frente al 7,1% de 2022, pero los estrategas de BCA Research sugirieron en una nota el martes que la cifra oficial suele ser una subestimación.

“El Partido Comunista también continúa el proceso de subordinar las instituciones del Estado a su voluntad, reduciendo la autonomía de los tecnócratas y la función pública en favor de la dirección política”, dijo la firma canadiense Investment Research.

“Estas medidas reducirán el grado ya limitado de controles y equilibrios que existían entre el partido y el estado, al tiempo que le indicarán al mundo exterior que China continúa buscando la centralización y la seguridad nacional sobre la descentralización y la integración económica global”.

Por lo tanto, es probable que haya comentarios negativos y más restricciones de inversión, al menos de los Estados Unidos, concluyen los estrategas de BCA Research.