Cómo la guerra rusa convirtió a Estados Unidos en un proveedor de energía dominante

La invasión de Rusia a Ucrania hace un año transformó las cadenas mundiales de suministro de energía y colocó claramente a Estados Unidos a la cabeza de los exportadores de energía del mundo.

Mientras Europa lidia con las amenazas a su suministro de importaciones de gas natural de Rusia, los exportadores estadounidenses y otros se han apresurado a desviar los envíos de GNL de Asia a Europa. Se han impuesto sanciones al petróleo ruso y la Unión Europea ya no acepta los envíos marítimos de Moscú. Esto ha llevado a un aumento en los envíos de petróleo crudo estadounidense y productos refinados a Europa.

“Estados Unidos ha estado proporcionando un arsenal militar. Ahora está proporcionando un arsenal energético”, dijo John Kilduff, socio de Again Capital.

Desde el período posterior a la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos no había sido tan importante como exportador de energía. La Administración de Información de Energía dijo que se exportaron 11,1 millones de barriles por día de crudo y productos refinados en la semana que terminó el 24 de febrero. Esto es más que la producción total de Arabia Saudita o Rusia, según Citigroup, y en comparación con 9 millones. barriles por día hace un año.

Dicho esto, las exportaciones promediaron alrededor de 10 millones de bpd durante el período de cuatro semanas que terminó el 24 de febrero. Esto se compara con los 7,6 millones de barriles por día en el mismo período del año pasado.

“Es increíble pensar en todas esas décadas de ansiedad por la dependencia energética para descubrir que EE. UU. es el mayor exportador de GNL y uno de los mayores exportadores de petróleo”, dijo Daniel Yergin. “La historia de EE. UU. es parte de una redefinición más amplia de el mapa energético global”. Vicepresidente, S&P Global. “Lo que estamos viendo ahora es un rediseño continuo de la energía global que comenzó con la revolución del petróleo de esquisto en Estados Unidos… En 2003, se proyectó que Estados Unidos sería el mayor importador de GNL”.

Yergin dijo que el papel cambiante de la industria del petróleo y el gas de EE. UU. en el sistema energético global será un tema de discusión entre los miles de asistentes a la conferencia anual de energía CERAWeek de S&P Global en Houston del 6 al 10 de marzo. Entre los oradores de la conferencia se encuentran los directores ejecutivos de cheurón exxon mobil, panadero Hughes Y Puerto libre McMoRanentre otros.

dijo Daniel Pickering, director de inversiones de Pickering Energy Partners. “Los precios mundiales del gas natural han subido pero han bajado. El petróleo está por debajo de lo que era antes de la invasión… El hecho es que ciertamente nos hemos embarcado en una realineación de las cadenas de suministro globales, particularmente en el lado del gas natural”.

Según el Departamento de Energía, Estados Unidos ha sido un exportador neto total de energía anualmente desde 2018. Hasta principios de la década de 1950, Estados Unidos producía la mayor parte de la energía que consumía, pero a mediados de la década de 1950, la nación comenzó a importar cantidades cada vez mayores. cantidades de crudo y derivados del petróleo.

Las importaciones totales de energía de EE. UU. representaron alrededor del 30% del consumo total de EE. UU. en 2005.

“Hay un auge global de GNL que se está volviendo más visible y visible en el mercado”, dijo Pickering. “Hemos cambiado quién consume qué tipo de petróleo crudo y productos. Hemos cambiado a propósito a dónde va el petróleo ruso”.

India y China son ahora los mayores importadores de crudo ruso. “Miras estas cosas y, para mí, claramente hemos modificado la forma en que el mundo piensa sobre el programa durante los próximos cuatro o cinco años”.

Pero hace un año, cuando Rusia invadió Ucrania, no estaba claro si el mundo tendría suficientes suministros o si los precios del petróleo no subirían a niveles mucho más altos. Esto es especialmente cierto en Europa, donde los suministros eran abundantes.

Los estrategas de materias primas de RBC dijeron que una serie de factores ayudaron a Europa a resistir este invierno.

“Una combinación de clima cálido, medidas de conservación obligatorias y suministros adicionales de productores alternativos como Estados Unidos, Noruega y Qatar ayudaron a evitar el peor de los escenarios para Europa este invierno”, escribieron los estrategas. “Los países que han dependido del gas ruso de bajo costo para sus necesidades económicas, como Alemania, se han apresurado a construir una nueva infraestructura de importación de GNL para prepararse para un futuro libre de moléculas de Moscú”.

Pero también señalaron que Europa no está en una posición clara, especialmente si el conflicto militar continúa. Los analistas agregaron: “Los principales productores de gas han advertido que puede ser difícil para Europa construir almacenamiento este verano en ausencia de las exportaciones de gas ruso, y el invierno más frío del próximo año puede causar dificultades económicas significativas”.

Qatar ha prometido enviar más gas a Europa, mientras que Estados Unidos está construyendo más capacidad. “En gas, vamos a ser un jugador muy real. Somos confiables. Tenemos el estado de derecho. Tenemos grandes recursos y nuestros proyectos son razonablemente rápidos, en comparación con muchos otros proyectos potenciales en todo el mundo”. dijo Pickering. “Creo que vamos a pasar de [capacity of] 12 [billion cubic feet] De las exportaciones diarias que se aproximan a las 20, seremos un gran proveedor para Europa”.

Pickering dijo que las exportaciones de EE. UU. son actualmente de unos 10.000 millones de pies cúbicos por día.

Entre las empresas que le parecieron atractivas estaba la del sector gasista EQTY CheniereY Energía de Chesapeake Y Energía del Suroeste.

La historia del petróleo es diferente. Pickering dijo que la industria estadounidense eligió no ser el producto clave global. “No somos el productor de swing porque decidimos no estar con nuestra disciplina de capital”, dijo.

Las empresas de energía ahora tienen una visibilidad de las ganancias que antes no tenían, dijo Pickering, y ese podría ser el caso durante otros cinco años más o menos. Las compañías petroleras no han producido en exceso, como lo han hecho en el pasado, ni se han apresurado a aumentar la producción a pesar de los llamados de la Casa Blanca el año pasado.

La Casa Blanca también ha criticado los programas de recompra de acciones de la industria energética, que muchos tienen.

“Ganan mucho dinero”, dijo Pickering. “Los accionistas los recompensan por su disciplina con este dinero”. “He visto empresas mostrar optimismo, como la recompra de acciones de Chevron por 75.000 millones de dólares”.

“La dinámica Rusia-Ucrania puede marcar el comienzo de una era en la que es genial encontrar grandes cantidades de petróleo, pero esperaría que se pueda llegar hasta los bancos y la dinámica política es muy diferente de la dinámica financiera y económica”, dijo. .

Estados Unidos ahora produce alrededor de 12,3 millones de barriles de petróleo por día, y Pickering no espera que esa cifra aumente. La disciplina del productor ayudó a apuntalar los precios de sus acciones. El sector energético de S&P ha subido un 18% en los últimos 12 meses, el sector con mejor desempeño y uno de los tres únicos de 11 que muestran ganancias. Las empresas industriales ocuparon el segundo lugar, con un aumento del 1,7%.

“Nuestros niveles absolutos de producción son casi tan altos como cuando se combinan petróleo y gas natural. Éramos un importador neto y lo hemos reducido significativamente. Es un cambio masivo”, dijo Pickering. “El auge del petróleo de esquisto ha beneficiado al sector energético. Ha beneficiado a los consumidores estadounidenses. Ha sido una racha terrible para los productores. Han hecho muy bien su trabajo. Han aumentado la producción. Cuando pasamos de 5 millones de barriles diarios a 13 millones de barriles por día, le estábamos quitando la mayor cantidad de barriles a la OPEP. Ahí fue cuando éramos más influyentes. Éramos el productor oscilante.