‘Crisis energética resuelta’ La economía de Alemania está a salvo

Las preocupaciones energéticas de Alemania han terminado y la economía más grande de Europa tiene la “fuerza potencial” para recuperarse de los choques gemelos de la pandemia y la guerra en Ucrania, según el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel.

El Fondo Monetario Internacional predijo el martes que el producto interno bruto de Alemania se contraería un 0,1% en 2023, convirtiéndose en la segunda economía con peor desempeño entre las principales economías después del Reino Unido, antes de expandirse un 1,1% en 2024.

Las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de Alemania y el continente en general durante el año pasado han sido la posibilidad de una crisis energética, ya que Europa se esfuerza por reducir su dependencia del gas ruso después de la invasión total de Ucrania por parte de Moscú.

La producción alemana cayó un 0,4% en el cuarto trimestre y se espera que vuelva a contraerse en el primer trimestre de 2023, entrando en recesión técnica.

Nagel le dijo a CNBC al margen de las Reuniones de Primavera del FMI que es “más positivo que el FMI” y que no ve una recesión este año.

“La economía alemana ha demostrado mucho en las últimas dos semanas y meses, por lo que la resiliencia de la industria alemana es muy alta y la crisis energética se ha resuelto más o menos. Así que tuvimos una situación realmente ansiosa en el pasado, pero eso es todo”. ahora, y la perspectiva es buena”.

Hizo hincapié en que el progreso de Alemania en la diversificación de sus suministros de GNL fuera de Rusia y el aumento de su almacenamiento, como resultado de la capacidad acumulada durante el invierno templado, significa que la economía del país también está bien posicionada para capear la próxima temporada de frío.

Las últimas lecturas disponibles del PMI mostraron que la manufactura alemana, que representa alrededor de una quinta parte de la economía del país, experimentó en marzo la mayor caída de la actividad en casi tres años y alcanzó su nivel más bajo desde mayo de 2020.

Sin embargo, Nagel afirmó que esto se debió a los efectos persistentes de la pandemia de covid-19 y la guerra de Rusia en Ucrania, e insistió en que “no debemos olvidar de dónde venimos”.

“La industria alemana tiene una buena capacidad para lidiar con la situación, hay una fortaleza inherente en la economía alemana y creo que la superarán y volverán a los niveles que vimos antes de la pandemia”, dijo.

Inflación de núcleo viscoso

El Banco Central Europeo elevó las tasas de interés en otros 50 puntos básicos en marzo para llevar su tasa principal al 3%, mientras el continente continúa lidiando con una alta inflación.

La tasa de inflación subyacente en la eurozona cayó a 6,9% en marzo desde 8,5% en febrero, impulsada por una disminución en los costos de energía. Pero la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos, la energía, el alcohol y el tabaco, subió a un máximo histórico del 5,7%.

Nagel dijo que la inflación subyacente persistentemente alta mostraba que el Consejo de Gobierno del BCE, del cual es uno de los miembros más agresivos, debería ir más allá en el endurecimiento de la política monetaria.

Él espera que la inflación subyacente eventualmente siga la cifra general a la baja, pero enfatizó que los formuladores de políticas tienen que “permanecer realmente atentos cuando se trata de la historia de la inflación”.

“Qué más es importante para mí, hemos atravesado cierta incertidumbre por la agitación de los mercados financieros durante las últimas cinco semanas, ahora tenemos que ver el impacto de eso, tenemos que esperar a que lleguen los datos hasta que obtengamos nuestro próximo datos el próximo mes de mayo y luego ya veremos”.

Bancos alemanes ‘muy fuertes’

Los mercados financieros estuvieron turbulentos en marzo debido a las preocupaciones sobre el sector bancario. El colapso de un banco de Silicon Valley con sede en EE. UU. a principios del mes pasado provocó temores de contagio que eventualmente provocaron la caída de varios prestamistas regionales de EE. UU. y llevaron al rescate de Credit Suisse por parte del gigante suizo UBS.

El BCE siguió adelante con una subida de tipos de 50 puntos básicos a pesar de las preocupaciones sobre el impacto económico de las turbulencias bancarias, y Nagel espera que esto envíe un mensaje importante a los mercados.

“No hay contradicción entre lo que necesitamos hacer en términos de estabilidad de precios y en términos de estabilidad financiera”, dijo.

“Tenemos diferentes herramientas para abordar cuestiones de precios y estabilidad financiera, por lo que fue un mensaje importante para los participantes del mercado financiero de que estamos muy comprometidos en lo que respecta a combatir la inflación”.

Banco alemán Las acciones se vendieron con fuerza durante unos días en marzo después de un aumento repentino en el costo del seguro contra incumplimiento. Los analistas han atribuido esto en gran medida al pánico del mercado fuera de lugar, pero también a las preocupaciones sobre la exposición bien documentada del prestamista alemán a los bienes raíces comerciales, que es un eslabón particularmente débil en la economía estadounidense.

El sistema bancario alemán estaba sano y salvo, insistió Nagel.

“Creo que debemos estar atentos cuando se trata, por ejemplo, del sector bancario comercial, pero permítanme aprovechar esta oportunidad para decir algo sobre el sector bancario alemán: creo que el sector bancario alemán es muy fuerte”, dijo.

“Creo que, en comparación con hace 15 años, están mucho mejor capitalizados, con una mejor posición de liquidez, así que no tengo dudas”.

Aunque reafirmó el compromiso del BCE de luchar contra la inflación, Nagel admitió que los políticos “deben tener cuidado” y observar qué partes de la economía podrían verse afectadas si las tasas continúan aumentando.

El comisario europeo de Economía, Paolo Gentiloni, defendió la fortaleza del sector bancario europeo en general en una entrevista en el mismo evento.

“No vemos el riesgo de repercusiones sistémicas en el sistema de la UE”, dijo Jomana Persicha a Reuters, refiriéndose a las presiones que surgen de los bancos regionales estadounidenses que ya han contribuido a la adquisición de Credit Suisse por parte de UBS.

Sin embargo, señaló que la situación debe ser monitoreada a medida que se desarrolla.

“Por el momento, no veo riesgo alguno de que este fenómeno pueda ser importado a la UE. No hay riesgo en absoluto… por el momento”, agregó.

— Jenny Reed de CNBC contribuyó a este informe.