Billetes de dólar, yuan, yen y euro.
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Desde pausas agresivas hasta aumentos de tasas y tonos moderados, los bancos centrales más grandes del mundo adoptaron la semana pasada tonos muy diferentes sobre la política monetaria.
El jueves, el Banco Central Europeo elevó las tasas de interés y sorprendió a los mercados con el deterioro de las expectativas de inflación, lo que llevó a los inversores a impulsar los precios en la eurozona.
Esto se produjo inmediatamente después de una reunión de la Reserva Federal en la que el banco central decidió pausar las subidas de tipos de interés. Justo unos días antes de eso, el banco central de China recortó sus principales tasas de interés en los préstamos a mediano plazo para estimular la economía. En Japón, donde la inflación estuvo por encima del objetivo, el banco central dejó sin cambios su política ultralaxa.
“Tomar todos estos enfoques diferentes juntos muestra que no solo parece haber una nueva divergencia sobre el enfoque correcto de la política monetaria, sino que también muestra que la economía global ya no está sincronizada sino que es una colección de ciclos muy diferentes”. dijo Karsten Brzeski, jefe global de macro en ING Alemania, le dijo a CNBC por correo electrónico.
En Europa, la inflación en el bloque que usa el euro ha caído, pero todavía está muy por encima de la meta del Banco Central Europeo. Este también es el caso en el Reino Unido, donde se espera que el Banco de Inglaterra suba las tasas de interés el jueves después de datos comerciales muy sólidos.
La Fed, que inició el ciclo de subidas antes que el BCE, decidió tomarse un descanso en junio, pero dijo que habría dos subidas de tipos más a finales de este año, lo que significa que el ciclo de subidas aún no está completo.
Pero el panorama es diferente en Asia. La recuperación económica de China se está tambaleando, ya que la caída de la demanda interna y externa ha llevado a las autoridades a aumentar las medidas de apoyo en un intento por reactivar la actividad.
En Japón, que ha luchado con un entorno deflacionario durante muchos años, el banco central dijo que esperaba que la inflación bajara a finales de este año y optó por no normalizar la política todavía.
Cada banco central [tries] para resolver su propia economía, lo que claramente incluye consideraciones para los cambios en las condiciones financieras impuestas desde el exterior”, dijo por correo electrónico Erik Nielsen, asesor económico jefe del grupo en UniCredit.
efecto de mercado
el euro Subió a un máximo de 15 años frente al yen japonés el viernes, según Reuters, debido a decisiones divergentes de política monetaria. El euro también superó el umbral de 1,09 dólares cuando los inversores digirieron el tono agresivo del BCE el jueves pasado.
En los mercados de bonos, el rendimiento del bono alemán a 2 años alcanzó un nuevo máximo de 3 meses el viernes, debido a las expectativas de que el Banco Central Europeo continuará con su enfoque a corto plazo.
“Tiene sentido que comencemos a ver esa diferencia. En el pasado, claramente había mucho espacio para cubrir casi todos los principales bancos centrales, mientras que ahora, dadas las diferentes etapas por las que pasan las jurisdicciones en el ciclo, habrá habrá suficiente espacio para la cobertura”, dijo Konstantin Vet, director de Portfolio en Pimco, a CNBC en Street Science Europe el viernes, está tomando decisiones más precisas.
“Esto realmente creará oportunidades para los inversores”.
A la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, se le pidió durante una conferencia de prensa que comparara la decisión de su equipo de aumentar las tasas con la decisión de la Reserva Federal de hacer una pausa.
“No estamos pensando en parar”, dijo. ¿Terminamos?, ¿Terminamos el viaje?, No, no estamos en [the] Ella dijo, refiriéndose a al menos un posible aumento de tasas en julio.
Para algunos economistas, es solo cuestión de tiempo que el Banco Central Europeo se encuentre en una posición similar a la de la Reserva Federal.
La Reserva Federal lidera el Banco Central Europeo [as] La economía estadounidense lidera la economía de la zona euro por unos pocos trimestres. Esto significa que a más tardar después de la reunión de septiembre, el BCE también enfrentará el debate sobre si hacer una pausa o no”.