La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, asiste a una audiencia del Comité de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo el 28 de noviembre de 2022 en Bruselas, Bélgica.
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El Banco Central Europeo optó por un aumento de tasas más pequeño en su reunión del jueves, elevando su tasa clave del 1,5% al 2%, pero dijo que necesitaría aumentar las tasas “significativamente” más para controlar la inflación.
También dijo que desde principios de marzo de 2023 comenzará a reducir su balance en 15.000 millones de euros (15.900 millones de dólares) por mes en promedio hasta finales del segundo trimestre de 2023.
Dijo que anunciaría más detalles sobre la reducción de las tenencias de su programa de compra de activos (APP, por sus siglas en inglés) en febrero, y que reevaluaría regularmente el ritmo de caída para asegurarse de que estuviera en línea con su estrategia de política monetaria.
El aumento de la tasa de interés de 50 puntos básicos ampliamente esperado es el cuarto aumento del banco central este año. El punto base es igual a 0.01%.
Aumentó 75 puntos básicos en octubre y septiembre y 50 puntos básicos en julio, sacando las tasas de territorio negativo por primera vez desde 2014.
“El Consejo de Gobierno decide que las tasas de interés aún tendrán que subir significativamente a un ritmo constante para alcanzar niveles lo suficientemente moderados para asegurar un regreso oportuno de la inflación al objetivo del 2% a mediano plazo”, dijo el BCE en un comunicado.
“No giramos”
En una conferencia de prensa posterior al anuncio, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo: “Cualquiera que piense que este es el eje del BCE está equivocado. No estamos pivotando, no dudamos, estamos mostrando determinación y flexibilidad para continuar el viaje en el que tenemos… si lo comparamos con la Reserva Federal, tenemos más terreno que cubrir. Tenemos más tiempo por recorrer”.
“No estamos disminuyendo la velocidad. Estamos en el juego largo”.
El banco central dijo que está trabajando en las expectativas de inflación de la eurozona que han sido “revisadas significativamente al alza”, y espera que la inflación se mantenga por encima de su objetivo del 2% hasta 2025.
Ahora espera que la inflación promedie 8,4% en 2022, 6,3% en 2023, 3,4% en 2024 y 2,3% en 2025.
Sin embargo, ella ve la recesión en la región como “relativamente efímera y superficial”.
Se produce después de que los últimos datos de inflación de la eurozona mostraran una ligera desaceleración en los aumentos de precios en noviembre, aunque la tasa todavía se encontraba en el 10% anual.
Lagarde le dijo a Annette Weisbach de CNBC: “Uno de los mensajes clave, además del aumento, es señalar que no vamos a subir más las tasas, lo que hemos dicho antes, pero hoy hemos decidido que las tasas de interés todavía tendrá que subir significativamente, en su lugar. Fijo “.
“Está bastante claro que según los datos que tenemos en este momento, un aumento significativo a un ritmo constante significa que tenemos que subir las tasas en un promedio de 50 puntos básicos por un tiempo”, dijo.
En cuanto al anuncio de endurecimiento cuantitativo, dijo que el BCE quiere seguir principios predecibles y medidos.
Su decisión de realizar recortes de una media de 15.000 millones de euros en su aplicación durante cuatro meses representó casi la mitad de las recuperaciones durante ese período de tiempo, y se basó en el asesoramiento del equipo de mercado y todos los bancos centrales y otros funcionarios involucrados en la toma de decisiones. , dijo Lagarde.
Agregó: “Parece ser un número apropiado para normalizar nuestro balance, teniendo en cuenta que la principal herramienta es la tasa de interés”.
El BCE logrará el recorte al no reinvertir todos los pagos de capital de los valores en circulación en su cartera de bonos de 5 billones de euros.
El euro subió de una pérdida del 0,5% frente al dólar al 0,4% tras el anuncio, pero las acciones europeas en el Stoxx 600 cayeron un 2,4%.
mensaje de halcón
El miércoles, la Reserva Federal de EE. UU. aumentó su tasa de interés clave en 0,5 puntos porcentuales, al igual que el Banco de Inglaterra y el Banco Nacional de Suiza el jueves por la mañana.
“A diferencia del BoE, este es un rally agresivo, dado el lenguaje que se usa [quantitative tightening] y una fecha de inicio final”, dijeron analistas de BMO Capital Markets.
Sin embargo, señalaron que el BCE estaba rezagado con respecto a otros bancos centrales en el recorte de su balance y que continuaría la reinversión en el marco del programa de compras de emergencia por la pandemia.
“El lenguaje en la declaración tiene un sentido práctico, y el Banco deja abierto el camino QT”, escribieron en una nota.
Antoine Buffet, estratega jefe de precios de ING, también calificó el anuncio de “halcón”.
“El resultado principal de esta reunión fue una inflación superior a la esperada y, por lo tanto, la necesidad de que el BCE recaude más de lo que anticipó el mercado”, dijo por correo electrónico.
“Lagarde obviamente ha preparado al mercado para esperar más alzas de 50 puntos básicos, en febrero y marzo, y rechazó la idea de que podrá recortar las tasas de interés en el corto plazo. Es el final de los rendimientos de los bonos, pero creo que es toda la curva que debe moverse hacia arriba”.
“El anuncio de QT fue más específico de lo que hubiera esperado con una fecha de inicio y un volumen anteriores. Esto también se suma al alza en los rendimientos de los bonos, especialmente los bonos periféricos, pero vale la pena tener en cuenta que la mayoría de los mercados de bonos europeos ven una mayor oferta neta el próximo año después de la intervención del Banco Central Europeo, por lo que esto se aplica a todos los países”.