Occidental (conocida durante mucho tiempo como Occidental Petroleum) fue la acción de mejor desempeño en el Standard & Poor’s 500 el año pasado, pero no se logró por el crecimiento explosivo en la producción de petróleo y gas. Si bien los combustibles fósiles disfrutan de un viento a favor de la guerra entre Rusia y Ucrania que restablece la política y las prioridades energéticas en todo el mundo, en Wall Street, la reciente disciplina de capital mostrada por las empresas de energía ha sido un factor importante en el desempeño del mercado.
Los ciclos de auge y caída del pasado, cuando el número de plataformas petroleras se disparó en consonancia con la última subida de precios en Petróleo crudo Ahora se ve como una advertencia. “Hemos visto esta película antes”, Hess dijo el CEO John Hess en la conferencia anual de energía de CERAWeek el martes. Este nuevo enfoque fiscal del parche energético no ha hecho feliz a la Casa Blanca, especialmente cuando los precios del petróleo y las ganancias de las compañías petroleras alcanzaron su punto máximo el año pasado. La reacción violenta del presidente Biden ha continuado, con programas de recompra recientes de empresas que incluyen cheurón Atraer un escrutinio renovado. Pero cuando escuchas la forma en que el CEO de Chevron, Mike Wirth, habla sobre sus planes para aumentar el nivel de recompras de los accionistas, parece que la Casa Blanca fue una ocurrencia tardía, si se consideró eso.
Paul Sankey, analista del sector energético desde hace mucho tiempo, lo expresó de esta manera después de la reciente llamada de ganancias de Chevron: “Estoy bastante seguro de que mucha gente en la Casa Blanca posee acciones de Chevron en el 401.) ¿Qué es una recompra y 2) Cómo ¿Cuántos estadounidenses hay allí?” Son dueños de las acciones de sus fondos de pensiones/401ks. El tono de la entrega de Mike, un tipo tranquilo y confiado, indicó que en realidad no estaban pensando en Washington, D.C.”
Wirth no es la única persona en el asiento del conductor de una importante compañía de petróleo y gas y parece tener poco tiempo para preocuparse por la forma en que la Casa Blanca ve las recompras de acciones.
El enfoque de Occidental ha atraído al inversor más famoso del mundo, ya que la empresa ha crecido rápidamente hasta situarse entre las 10 acciones más grandes propiedad de Warren Buffett. Berkshire Hathaway en los últimos años (solo superada por Chevron entre las participaciones generales de energía de Buffett). Buffett recientemente (por enésima vez) dejó en claro lo que piensa acerca de los políticos que consideran las recompras.
Con un crecimiento de la producción de casi el 12%, Occidental podría producir más. De hecho, uno de los puntos que ha señalado la Casa Blanca es que las compañías petroleras gastan demasiado en “enriquecer” a los accionistas y no lo suficiente en producir más. Pero cuando Brian Sullivan de CNBC le preguntó el lunes en CERAW Week si la compañía podría producir más, Vicky Holub, CEO de Occidental, respondió de una manera directa que desafía cualquier preocupación sobre la presión política:
“Tenemos la capacidad de producir más petróleo”, dijo Holub, “pero tenemos una propuesta de valor que incluye un programa de recompra activo y también un mayor dividendo y siempre queremos asegurarnos de obtener el máximo rendimiento del capital”. Por lo tanto, tenemos mucho cuidado con la forma en que estructuramos nuestro programa de capital “anualmente para asegurarnos de que todavía tenemos suficiente efectivo para recomprar acciones”.
Este año, Occidental autorizó $3 mil millones en recompras de nuevas acciones y un aumento del 38% en su dividendo. Completó $ 3 mil millones en recompras de acciones el año pasado, con $ 562 millones en recompras de acciones en el cuarto trimestre.
Frederick Fürthuber, presidente de Oxy Energy Services, dijo por separado en CERAWeek que la producción de petróleo de EE. UU. crecerá en unos 500.000 barriles por día este año, de los cuales el 80% o el 90% provendrán de la Cuenca Pérmica, según Reuters. Holub señaló en su entrevista con CNBC que la capacidad actual medida en barriles totales producidos por día, aproximadamente 12 millones de barriles por día en 2022 y que la EIA espera que alcance más de 12 millones de barriles por día este año, no ha cambiado. Sin embargo, en el mundo anterior a la pandemia, las proyecciones de la EIA serán un nuevo récord. Su pronóstico es que los precios de la gasolina promedien $3.57 por galón este año.
Para los consumidores que todavía están preocupados por el precio de la gasolina en la bomba, que ha caído precipitadamente con los precios del petróleo crudo desde el máximo del verano pasado, no busquen más allá de Holub para encontrar alivio. Ella dice que los precios de la gasolina están donde deberían estar en este momento, y probablemente se mantendrán así.
“Los precios están en un buen lugar ahora, en el rango de $75 a $80. Este es un escenario de precios sostenible para que la industria continúe mejorando, y los precios de la gasolina en la bomba no son tan malos a ese precio”.
De hecho, describí la situación como “óptima”.
“Creo que el precio del petróleo en la mitad del ciclo está cerca de los 80 dólares, tal vez de 75 a 80 dólares”, dijo Holub. “En este sistema de precios podemos equilibrar la oferta con la demanda a lo largo del tiempo”, agregó.
Si existe un riesgo para los precios de la gasolina este año, es al alza. “Creo que para fin de año tendremos un pequeño problema de oferta en relación con la demanda y eso podría conducir a precios más altos”, dijo.
Y si bien los directores ejecutivos de energía han demostrado a través de sus palabras y acciones este año que no creen en la retórica de las “grandes petroleras” de la Casa Blanca y continuarán enviando mensajes a los accionistas que lograron recuperar, Holub no espera un petróleo notable. comprador que se mantendrá al margen este año: la Casa Blanca.
En medio del aumento vertiginoso de los precios del gas el año pasado, la administración Biden ha liberado la mayor parte del petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo registrado, 180 millones de barriles. Si bien la gerencia ha dicho que repondrá la Reserva Estratégica de Petróleo, Holub no espera muchas compras.
“Creo que deberíamos tener más almacenamiento en la SPR y, con el tiempo, la administración volverá a comprar ese almacenamiento y comenzará a recargar, pero será difícil hacerlo en cualquier momento en los próximos años, porque creo que estamos en el escenario. donde los precios van a ser más altos”.
¿Entre las razones del continuo aumento de los precios del petróleo?
“Falta de oferta y falta de inversión en nuestra industria a lo largo de los años”, dijo Holub. “Creo que lo pasarán mal aquí en el corto plazo”.
Dependiendo de cómo hablen los directores ejecutivos del petróleo, tal vez en más de un sentido.