Casa en Lynch, Kentucky.
Scott Olson | imágenes falsas
La turbulencia bancaria de marzo, que provocó el colapso de muchos prestamistas regionales en los EE. UU., conducirá a una crisis crediticia para las “pequeñas ciudades de Estados Unidos”, según el estratega veterano David Roach.
El colapso de Silicon Valley Bank y otros dos pequeños prestamistas estadounidenses el mes pasado generó temores de contagio que llevaron a entradas récord de depósitos de bancos más pequeños.
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Los informes de ganancias de la semana pasada indicaron la redirección de miles de millones de dólares en flujos de salida de depósitos de prestamistas pequeños y medianos, ejecutados en medio del pánico, hacia los gigantes de Wall Street, con C. B. persecución morganY pozos fargo Y Citigroup Informe de entradas masivas.
“Creo que hemos aprendido que los grandes bancos son vistos como refugios seguros, que los depósitos que fluyen de los bancos pequeños y regionales fluyen hacia[los grandes bancos]pero tenemos que recordar muchas cosas clave”, dijo Roche, jefe de Independent Strategy, dijo a CNBC. Squawk Box Europe” el jueves.
“Entonces, creo que, en general, el resultado neto será un mayor endurecimiento de la política crediticia, la voluntad de prestar, una contracción crediticia para la economía, particularmente para la economía real, cosas como servicios, hotelería y construcción y realmente pequeñas y medianas empresas. — y debemos recordar que esos sectores, como Little America, Little America, representan el 35 o 40% de la producción”.
Los efectos en cascada del colapso del banco de Silicon Valley fueron masivos, poniendo en marcha una cadena de eventos que finalmente condujo al colapso de la institución suiza Credit Suisse de 167 años de antigüedad y su rescate por parte de su rival local UBS.
Los bancos centrales de Europa, EE. UU. y el Reino Unido han iniciado medidas para asegurarles que proporcionarán pilares de liquidez, para evitar un efecto dominó y calmar los mercados.
Roach, quien predijo correctamente el desarrollo de la crisis asiática de 1997 y la crisis financiera mundial de 2008, dijo que junto con sus esfuerzos por controlar la alta inflación, los bancos centrales están “tratando de hacer dos cosas a la vez”.
Dijo: “Están tratando de mantener alta la liquidez, para que los problemas con los retiros de depósitos y otros problemas relacionados con la comercialización de activos en el mercado no provoquen más crisis y más amenazas de riesgos sistémicos”.
“Al mismo tiempo, están tratando de endurecer la política monetaria, por lo que, en cierto sentido, tienes una personalidad esquizofrénica en cada banco central, que hace una cosa con la mano derecha y la izquierda hace la otra”.
Predijo que esto eventualmente conduciría a un endurecimiento del crédito, y el temor se trasladaría a los grandes bancos comerciales que reciben activos desbocados y “no quieren verse atrapados en una crisis sistémica” y serán más cautelosos con respecto a los préstamos.
Roche no espera una recesión generalizada en la economía estadounidense, aunque está convencido de que las condiciones crediticias se contraerán. Recomendó que los inversores adopten un enfoque conservador en este contexto, acumulen liquidez en los fondos del mercado monetario y adopten una postura de “neutral a baja” sobre las acciones, que dijo que estaban en la “cima” de la última ola.
“Es probable que decaigamos a partir de aquí porque no obtendremos recortes rápidos de tasas de los bancos centrales”, dijo.
Agregando eso Bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años Era “razonablemente seguro” por el momento, y también lo era el largo suplente. Yen japonés y corto en dólar estadounidense.
Los inversores asumen posiciones largas comprando activos que esperan que aumenten de valor con el tiempo. Las posiciones cortas se mantienen cuando los inversores venden valores que no son de su propiedad, con la expectativa de comprarlos más tarde a un precio más bajo.
Aunque las materias primas no generaron mucho este año, Roche se mantiene firme con los pedidos largos de granos, incluidos la soja, el maíz y el trigo.
“Aparte de los riesgos geopolíticos que quedan, los balances de oferta y demanda de esos productos a cinco años son muy buenos”, dijo.