El crecimiento del empleo disminuyó en junio, provocando un mercado laboral asombrosamente sólido.
El Departamento del Trabajo informó el viernes que las nóminas no agrícolas aumentaron 209.000 en junio y la tasa de desempleo fue del 3,6%. Eso en comparación con la estimación de consenso de Dow Jones para un crecimiento de 240.000 y una tasa de desempleo del 3,6%.
El total, aunque sigue siendo sólido desde una perspectiva histórica, fue una caída significativa del total revisado a la baja de mayo de 306.000 y fue el mes más lento para la creación de empleo desde que los empleos cayeron en 268.000 en diciembre de 2020. La tasa de desempleo cayó 0,1 puntos porcentuales.
Las cifras salariales observadas de cerca fueron un poco más fuertes de lo esperado. Los ingresos medios por hora aumentaron un 0,4 % en el mes y un 4,4 % respecto al año anterior. La semana laboral promedio también aumentó, de 0,1 horas a 34,4 horas.
“En general, el mercado laboral es excelente y ha vuelto a un nivel equilibrado y sostenible”, dijo el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsby, en “Squawk on the Street” de CNBC.
El crecimiento del empleo habría sido menor incluso sin el aumento de los empleos gubernamentales, que aumentaron en 60.000, casi todos los cuales provinieron de los niveles estatal y local.
Otros sectores con fuertes ganancias son la sanidad (41.000), la asistencia social (24.000) y la construcción (23.000).
El ocio y la hostelería, que han sido los principales impulsores del crecimiento del empleo en los últimos tres años, agregaron solo 21 000 puestos de trabajo durante el mes. El sector se ha desacelerado dramáticamente, mostrando solo ligeras ganancias en los últimos tres meses.
El sector minorista perdió 11.000 puestos de trabajo en junio, mientras que el transporte y el almacenamiento registraron una disminución de 7.000 puestos de trabajo.
Hubo algunas especulaciones de que el informe del Departamento de Trabajo podría mostrar un número mucho más alto de lo esperado después de que el procesador de nóminas ADP informara el jueves un crecimiento del empleo en el sector privado de 497.000.
Los mercados se movieron a la baja después de que salió el informe de empleos, con los futuros del Promedio Industrial Dow Jones cayendo casi 90 puntos. Los rendimientos del Tesoro a largo plazo fueron ligeramente más altos.
“El aumento salarial de 209k difícilmente puede describirse como débil”, dijo Seema Shah, estratega jefe global de Principal Asset Management. “Pero después de que los inversionistas calcularan mal el ADP ayer y esperaran otro número extraordinario de empleos, el mercado puede sentirse decepcionado”.
La tasa de participación en la fuerza laboral, considerada una medida clave para resolver la marcada brecha entre la oferta y la demanda de los trabajadores, se ha mantenido estable en 62,6 % por cuarto mes consecutivo y aún se encuentra por debajo del nivel anterior a la COVID-19. Sin embargo, la tasa de participación de la mayoría de edad -que mide entre 25 y 54 años- subió al 83,5%, su tasa más alta en 21 años.
La tasa de desempleo más completa que incluye a los trabajadores desalentados y aquellos que toman trabajos de medio tiempo por razones económicas subió al 6,9%, la tasa más alta desde agosto de 2022. Mientras tanto, la tasa de desempleo para los negros saltó al 6%, un aumento de 0,4 puntos porcentuales y subió al 3,2 % para los asiáticos, un aumento de 0,3 puntos porcentuales.
Además de una revisión a la baja de 33 000 para el número de mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales dividió el total de abril en 77 000 a 217 000. Eso lleva el promedio de seis meses a 278 000, una fuerte caída desde los 399 000 en 2022.
“Este es un mercado laboral fuerte donde la demanda de trabajos mejor pagados es claramente la tendencia dominante”, dijo Joseph Brosolas, economista jefe de RSM. “Entonces, creo que ya no es apropiado hablar de una recesión inminente, dadas esas fuertes ganancias en empleos y salarios”.
Las cifras de puestos de trabajo son clave para determinar la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal.
Los formuladores de políticas ven un mercado laboral sólido y un desequilibrio entre la oferta y la demanda que ayudan a impulsar la inflación que, en esta época de 2022, estaba en su punto más alto en 41 años.
Están utilizando los aumentos de las tasas de interés para tratar de enfriar la economía, pero hasta ahora el mercado laboral ha desafiado los esfuerzos de ajuste del banco central.
En los últimos días, los funcionarios de la Fed han dado una señal del potencial de nuevas subidas de tipos, aunque decidieron no actuar en la reunión de junio.
En términos generales, los mercados esperan un aumento de un cuarto de punto porcentual en julio, lo que llevaría la tasa de referencia de los préstamos de la Fed a un rango objetivo de 5,25%-5,5%. La perspectiva cambió ligeramente después de los datos de empleo, con los operadores valorando una probabilidad del 92,4% de un repunte en la reunión del 25 y 26 de julio.
Andrew Hunter, economista jefe adjunto para EE. UU. en Capital Economics, escribió que el informe de junio “sugiere que las condiciones del mercado laboral finalmente están comenzando a mejorar significativamente”. “Sin embargo, es poco probable que impida que la Fed vuelva a subir las tasas de interés a fines de este mes, particularmente cuando la tendencia a la baja en el crecimiento de los salarios parece estar desacelerándose”.