Las personas prueban los autos eléctricos Dream Edition P y Dream Edition R en la planta de Lucid Motors en Casa Grande, Arizona, el 28 de septiembre de 2021.
Caitlin O´Hara | Reuters
fabricante de coches eléctricos de lujo Lúcido Parece tener un problema de orden.
La compañía dijo durante su informe de ganancias del cuarto trimestre el miércoles que tenía “más de 28,000” reservas para su sedán Air al 21 de febrero. Esto fue una sorpresa, dado que la empresa había reclamado “más de 34.000” reservas en noviembre y entregó menos de 2.000 vehículos en el cuarto trimestre.
Aún más sorprendente: Lucid dijo que planea construir solo entre 10,000 y 14,000 vehículos en 2023, mucho menos de los aproximadamente 27,000 analistas de Wall Street que esperaban, y los aproximadamente 34,000 vehículos al año que la planta de Lucid está preparada para construir.
Las acciones de la compañía se han vendido casi un 17% desde el informe del miércoles.
Lucid ha tenido un camino difícil para conseguir aire en producción. La empresa pasó gran parte de la primera mitad de 2022 luchando por asegurar componentes clave y desenredar la logística. Ahora, con la producción funcionando de manera más o menos fluida, parece estar enfrentando un nuevo problema: no se están convirtiendo suficientes de esas reservas en pedidos.
El CEO Peter Rawlinson reconoció esto durante la llamada de ganancias cuando recordó a los oyentes que las reservas no son vinculantes.
“Hemos solucionado la producción. Ese no es el problema de la puerta aquí ahora”, dijo Rawlinson. “Mi enfoque está en las ventas. Y esa es la cuestión. Tenemos lo que creo que es el mejor producto del mundo… Muy pocas personas están familiarizadas no solo con el auto, sino incluso con la compañía”.
Rawlinson continuó diciendo que cree que este es un “problema completamente solucionable” y planea centrarse en “aumentar la conciencia de los clientes” en 2023.
Más marketing podría ayudar. Pero está claro que la demanda de vehículos Lucid no se está materializando tan rápido como la compañía había anticipado, lo que plantea algunas preguntas difíciles para los inversores.
Primero, ¿cuál es el tamaño del mercado potencial de Lucid? Cualquier estimación de cuánto crecerá Lucid debe comenzar con una estimación de “mercado direccionable total”, y parece que las estimaciones de la compañía en ese frente pueden haber sido demasiado halagüeñas, dado que su fábrica está preparada para producir muchos más autos de lo que es. edificio ahora.
Operar una planta de automóviles muy por debajo de su capacidad no es un camino hacia la rentabilidad, reconoció la directora financiera Cherry House durante la llamada de ganancias de Lucid.
“A medida que producimos vehículos en volúmenes más bajos en líneas de producción diseñadas para volúmenes más altos, tenemos y continuaremos experimentando ganancias brutas negativas relacionadas con los costos laborales y los costos generales”, dijo House.
Lo que nos lleva a una segunda pregunta relacionada: ¿Cuánto tiempo tendrá Lucid para operar su fábrica con pérdidas? O dicho de otra manera, ¿cuánto tiempo le tomará a Lucid alcanzar la rentabilidad y cuánto dinero tendrá que recaudar entre ahora y entonces?
El analista de Bank of America, John Murphy, ha sido optimista durante mucho tiempo sobre Lucid, pero en una nota a los inversores después del informe de ganancias de Lucid, rebajó la calificación del banco en las acciones para evitar comprar. Murphy escribe que ahora cree que Lucid no se romperá ni siquiera antes de 2027, y que la empresa necesitará recaudar capital antes de lo que esperaba anteriormente.
La buena noticia es que Lucid tiene un gran inversionista: el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita posee alrededor del 62 % de Lucid, y mostró, tan recientemente como en diciembre, cuando invirtió $ 915 millones adicionales, que todavía está dispuesto a financiar la empresa. Mientras tenga el respaldo del fondo saudí, Lucid debería poder seguir adelante.
Pero el camino hacia la rentabilidad, y hacia una gran ganancia para los inversores de Lucid, ahora parece más largo.